方大特钢一季度净利润同比增长361% – 钢厂新闻 :: 新闻中心_中钢网

澳门蒲京赌场手机版,方大特钢4月21日晚发布一季报,公司2017年一季度实现营业收入2,756,204,477.42元,同比增长62.43%;实现归属于上市公司股东的净利润284,906,250.26元,同比增长360.84%。加权平均净资产收益率为10.2%,同比增加7.18个百分点。基本每股收益0.215元,同比增长330%。  季报表示,报告期内受益于国内钢材价格持续上涨,公司主要产品价格上升,公司内部通过各项措施控制成本,降低费用,2017年第一季度业绩与去年同期大幅增长。  业内人士分析,2017年我国钢铁去产能目标提高至5000万吨,但方大特钢无去产能任务。而地条钢将于今年上半年出清,因此这不仅将提高规范长材企业的产能利用率,还将给长材价格带来有力支撑。今年年初至今,螺纹及高线等建材产品涨幅明显,预期这种长强板弱格局极有可能将延续全年。而该公司作为江西地区长材龙头,自身长材占比远高其他企业:产量超过70%、营收超过66%都来自于螺纹和线材产品,而萍钢建材产能仍有注入预期。总体而言,该公司将极大受益于去产能和地条钢清除。同时,该公司具有拥有完整的“冶炼→轧制弹扁→板簧”产业链,弹簧扁钢和汽车板簧是该公司“差异化”战略核心产品,客户分布广泛且稳定,弹簧扁钢市占率约50%,汽车板簧市占率超过20%。2016年治超新规之后重卡产销量激增,而地产基建回暖,有望进一步拉动货车产销提升。预期年内基建热潮或延续全年,加上大宗商品运输需求仍处高位,货车产销仍有空间。此外,重卡比例提升,将带来结构性需求;排放标准提高将带来更新需求。该公司作为弹扁和板簧龙头,将直接受益。

   
四、盈利预测与投资建议:螺纹钢、线材是公司主要普钢产品,2016年销量、营收和毛利占比分别达78%、67%和53%;公司普钢产品成本管控能力强、区位优势明显,将受益于供给侧改革尤其是“地条钢”的彻底退出;三大特钢产品龙头地位显著、技术研发与产品升级为公司注入发展新动力,业绩有望稳定增长。

一、方大特钢:普钢成本控制强、区位优势明显,三大细分特钢领域龙头。

   
此外,公司致力于整合“弹扁—板簧”上下游供应链,全产业链的服务方式将增强客户黏性,并助力公司开拓和维护客户资源。

   
股权结构:前身为长力股份,2003年上市后控股股东为板簧公司,实际控制人为江西省国资委。2009年9月,辽宁方大集团通过产权交易方式受让南昌钢铁57.97%的国有股权。2009年12月公司更名为方大特钢,公司正式从国有企业转为民营企业;2017年一季度,公司第一大股东为江西方大钢铁集团、实际控制人为方威。国有转民营后,公司盈利持续增强,且优于行业平均。

    预计2017-2018年EPS
为0.69元、0.78元、0.87元,对应于2017年6月14日收盘价,2017-2018年PE
为10.19X、9.02X 和8.06X;综合考虑公司PE、PB
绝对和相对估值处于较低水平,给予“买入”评级。

   
五、风险提示:宏观经济持续下滑;供给侧改革进程不及预期;矿石巨头联合减产保价。

   
受益于原燃料成本、人工成本、制造费用的有效控制及区位优势,2010-2015年公司螺纹钢毛利率保持在9%-10%,高于行业平均(6.30%)及主要竞争对手。

   
供给:公司螺纹钢江西省市占率60%,竞争有序;省外临近可比钢企高运费削弱可比公司成本优势。

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