连续7年净利为负,重庆钢铁“逆周期”巨亏为哪般 – 钢厂新闻 :: 新闻中心_中钢网

3月15日,重庆钢铁公告称,如果2016年净利润仍为负值,公司股票将被实施退市风险警示(股票简称由“重庆钢铁”变更为“*ST重钢”),公司债券(10重钢债)将被暂停上市交易。  1月25日,重庆钢铁发布2016年业绩预亏公告称,净利润将亏43.75亿元。
  由于2015年的净利润为-59.87亿元,连续两年巨额亏损的重庆钢铁“披星戴帽”在所难免。
  重庆钢铁缘何会沦落至此?《国际金融报》记者试图从多个角度对此进行解析。
  同行整体毛利上升,它却四年连续下降  2016年,钢铁行业整体毛利率上升,而重庆钢铁背道而驰,毛利率继续大幅下滑,由2015年的-25.88%,下滑至2016年前三季度的-31.13%。
  Wind资讯数据显示,钢铁行业2016年前三季度平均销售毛利为12.17%,2015年这一数据为8.34%,整体增长了45.92%。而重庆钢铁2016年前三季度销售毛利率却是下降至-31.13%,与行业整体趋势相反。
  对于毛利率为何持续下降,不得而知。
  数据表明,重庆钢铁自2013年起,销售毛利均为负,且不断下降。
  中邮证券策略分析师程毅敏对《国际金融报》记者表示:“重庆钢铁的毛利率低于行业均值,可能是因为地处内陆,运输成本高所致,也可能是因为公司的库存管理和渠道管理不力。”
  然而,同样是内陆钢企,包钢股份的毛利率从2015年的-15.14%,上升至2016年三季度的6.23%。  地处甘肃的酒钢宏兴,毛利率从2015年的-0.76%,上升至2016年三季度的15.74%。
  位于山西太原的太钢不锈,其毛利率从2015年的4.53%,上升至2016年三季度的14.32%。
  负债率达96.23%  重庆钢铁2016年三季报显示,公司资产总计为373.784亿元,负债总计359.681亿元,负债率高达96.23%。在钢铁行业中,其负债率排名第四,仅次*ST八钢、上海科技和*ST韶钢这三家钢企。  下降理由不充分  有意思的是,对于2015年的收入下降和2016年的净资产下降,重庆钢铁解释,皆因市场低迷所致。
  在重庆钢铁2015年度报告中对业务变化进行分析,认为是受钢材市场影响,造成“大幅下降”。
  重庆钢铁2016年前三季度营业收入下降45.18%,对此重庆钢铁解释为:“主要因2016年6月生产经营模式发生变化,销售规模下降所致。”
  重庆钢铁对于2016年三季报中净资产下降66.97%解释为:“主要因钢材市场仍处于低迷状态。”
  新纪元期货研究所主管石磊对《国际金融报》记者表示:“2016年初开始,中国钢铁行业终于结束长达5年的熊市波动进入上行周期,最重要的推手就是国家主导的供给侧改革。2016年,黑色金属冶炼及压延加工行业利润总额,同比增加2.3倍。尤其加工业,利润是比较稳定的。钢铁行业市场预期较为乐观。”
  重庆钢铁的解释,与整体行业的大环境并不吻合。
  连续七年扣非后净利润为负  重庆钢铁已经连续7年扣非后净利润为负。
  2009年至2016年前三季度,重庆钢铁扣非后净利润均为同比下降,其中重庆钢铁2010年至2016年前三季度,扣非后净利润均为负。
  上海立信会计学院会计与财务学院副院长张奇峰对《国际金融报》记者表示:“连续七年,扣非后净利润为负,可能是主营业务不太突出。净利润为正时,可能是通过卖资产或政策性补助所致。”
  对于重庆钢铁为何再次巨亏,《国际金融报》记者多次打重庆钢铁董秘办电话,均无人接听。

2月27日晚间,*ST重钢(2.380,0.09,3.93%)(601005,SH)发布其2017年年报,报告显示,其在2017年度获得归属于上市公司股东的净利润约3.2亿元。其中,2017年破产重整带来的72.26亿元非经常性损益贡献明显,而其归属于上市公司股东的扣非后净利润仍旧亏损18.7亿元。  与此同时,*ST重钢为2018年设定了206亿元的营收计划,在2018年钢材价格有望继续高位运行的情况下,*ST重钢能否在今年实现其在破产重整时制订的“近期止血”目标,仍将拭目以待。  破产重整效果初显  2017年对于*ST重钢来说至关重要,在经历了2015年及2016年连续两年巨额亏损后,终于在2017年下半年完成了破产重整。  财报显示,*ST重钢在2017年取得营收132.37亿元,同比大增199.82%,而其归属于上市公司股东的净利润也达到3.2亿元,实现扭亏为盈。  《每日经济新闻》记者注意到,2017年破产重整债务清理重组为*ST重钢带来了非经常性收益72.26亿元,成为其净利润扭亏的关键。而*ST重钢归属于上市公司股东的扣非后净利润仍为负18.7亿元,但亏损已较前两年逐步收窄。  在主营业务方面,受益于整个钢材市场的回暖和售价回升,*ST重钢毛利率也由上年同期的负值转变为了2017年的正值3.22%,共增长了43.35个百分点。  中钢协发布的数据显示,2017年12月末,中国钢材价格指数攀升至121.8点,与2016年同期相比提升了22.4%。  与此同时,期间费用的全面下降也为*ST重钢2017年业绩表现增色不少。财报显示,*ST重钢2017年的管理费用、财务费用和销售费用分别较2016年同期下降22.96%、56.86%和44.41%。  通过破产重整大幅减债后,*ST重钢归属于上市公司股东的净资产由2016年末的负2亿元增加至2017年末的167.3亿元,其也因此向上交所申请了撤销公司股票退市风险警示。  2018年计划营收206亿  在2017年的重整计划中,*ST重钢制定了“近期止血”“中期造血”“远期升级”的三步走计划,2018年即为实现“近期止血”的年份。按照2016~2017年上半年价格体系测算,*ST重钢给出了2018年实现税后利润约10.3亿元的预计。  在扩产需求下,*ST重钢在2月27日发布的另一则公告显示,其将分别向重庆长寿钢铁有限公司(以下简称长寿钢铁)及重钢集团租赁其在去年11月21日买受的相关资产。“通过这一租赁计划,在去年司法拍卖掉的资产已全部租回来了,但2018年的产能计划只是一个目标,我们将尽量达成。”*ST重钢证代向《每日经济新闻》记者表示。  此外,*ST重钢在短债偿付方面的压力仍未完全解除。财报显示,尽管通过破产重整使得资产负债率从2016年末的100.29%下降至2017年末的32.82%,但截至2017年12月31日,*ST重钢流动比率和速动比率分别为0.99和0.46。作为*ST重钢控股股东的长寿钢铁也在1月11日将其持有的全部*澳门新蒲京官网网址,ST重钢股份质押,质押股份数占*ST重钢总股本的23.51%。  对于可能存在的短债承压问题,*ST重钢证代表示需向董秘处进行了解,但后者目前在出差中,无法回复。

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