钢铁去产能当防炒作资金搅局 – 钢厂新闻 :: 新闻中心_中钢网

钢材市场今年以来出现价格上涨,与市场供需变化的关联度并不大。钢铁现货期货价格的波动,更多的是市场炒作资金袭扰的结果。2017年钢铁行业去产能提出更高要求,这一政策因素为资金炒作提供了很好的“题材”。随着资金炒作,市场释放出看涨信号,一些贸易流通商开始囤货,进一步带动了钢材价格上涨  今年以来,钢材价格出现持续上涨行情。春节过后,钢材现货期货市场价格更是大幅度跳涨。一些机构的数据显示,截至2月16日,综合钢材价格指数为142.7点,较2016年底上涨5.5%;2月10日钢材价格指数收于3490元/吨,比年初上涨3.7%。继去年下半年“煤超疯”之后,黑色系大宗商品大有“钢超疯”的势头。  价格是市场经济的晴雨表,也是反映市场供需变化的敏感指标。从钢铁行业去产能的进程看,2016年,钢铁行业去产能6500万吨,较年初制定的4500万吨目标超额完成44.4%。不过,钢铁行业的产能利用率依然不足70%,说明产能过剩的局面并没有根本性改变,市场供大于求的局面仍在延续。  近期钢材市场的供需两端,同样未能对价格上涨形成有力支撑。从供给侧看,2016年我国粗钢产量累计增长1.2%,进入2017年1月下旬,重点统计钢铁企业粗钢产量仅比1月中旬微降0.18%。从库存情况看,截至1月下旬,重点钢铁企业钢材库存量比去年12月末增长15%;库存周转天数比去年12月末增加1.24天。在粗钢产量略有下降的背景下,钢材库存却出现明显上升。“一减一增”的背后,恰恰说明钢材市场的需求并没有明显回升,反而略显疲软。  换句话说,钢材市场今年以来出现价格上涨,与市场供需变化的关联度并不大。钢铁现货期货价格的波动,更多的是市场炒作资金袭扰的结果。2016年,我国提前完成了钢铁去产能的目标任务,2017年对继续推动钢铁行业去产能提出更高要求。这一政策因素为资金炒作提供了很好的“题材”。而随着资金炒作,市场释放出看涨信号,一些贸易流通商也开始囤货,进一步带动了钢材价格上涨。  从短期看,钢材价格的上涨,似乎能带来钢铁企业经营效益的改善。但事实上,在产能过剩的局面下,钢材价格的上涨也会带动上游铁矿石价格的上涨,钢铁企业很难成为真正的赢家。况且,资金炒作也会使市场价格机制发出错误信号,让一些钢铁企业误以为市场供给已经偏紧,从而对去产能产生动摇,搅了当前钢铁去产能的大好局面。  在去年的“煤超疯”行情中,同样出现过资金炒作的影子。农产品领域的实践也多次证明,资金炒作往往造成市场价格大起大落,形成市场价格泡沫,给上下游企业的生产经营带来困扰;随着炒作资金获利退场,留给行业企业的只有伤害。  为此,我们必须避免资金借题发挥、借机炒作,充分发挥期货价格对现货价格的预期作用,进一步营造公平公正的交易环境,确保期货市场平稳、有序运行;同时,科学研判期货市场走势,严防投机资本操纵市场价格,严厉打击违法违规行为。  与此同时,加强信贷类资金监管,不因钢材等商品价格回暖而放松借贷条件或降低资金成本;加强针对企业的穿透式核查,确认企业借贷资金用途,防止资金变相挪用于钢材、煤炭等大宗商品炒作。  当然,更要做好供给侧结构性改革中的总需求管理,为结构性改革营造中性适度的货币金融环境,防止资金“脱实向虚”“以钱炒钱”及不合理的加杠杆行为,提高金融服务实体经济的能力。

事项:

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8月份钢铁期货价格呈加速上涨态势。8月7日,螺纹钢主力合约收盘价首次突破4000元/吨,创四年来新高;热扎卷板主力合约收盘价也自上市以来首次突破4000元/吨。8月9日,螺纹钢、热轧卷板主力合约收盘价再次突破4000元关口。一时间资本市场关于钢材价格暴涨、钢企已经暴利等声音喧嚣甚上。

    平安观点:

   
钢材期货价格拉涨并不能完全反映市场真实预期:期货作为一种价格发现工具,在市场经济中发挥着独特的作用。然而,我国的期货市场特别是钢材期货市场却由于产业资本参与不足,导致它并不能真实反映市场预期价格,相反炒作成分更大些。据我们了解,目前绝大部分钢铁企业由于受制于体制、人才、资金以及风险管理能力等多种因素影响,很少参与钢材期货交易,而真正参与期货市场交易的主要是贸易商、金融资本以及个人投机者。虽然投机者也是期货市场的一个组成部分,但是如果缺乏足够的产业资本参与,期货市场或将沦为一个纯粹的投机市场,其产品价格波动显然难以反映市场真实情况,更多是资本炒作的结果。

   
现货价格上涨只是钢材价格的理性回归,并非暴涨:钢材价格经历了从2011年开始到2015年底近5年连续下跌,以至于钢材价格经过折算还比不上当时的白菜价,价格严重背离产品价值。受供给侧改革影响,钢价有所上升,但涨幅并不大,只能说是理性回归,根本算不上暴涨。首先从钢材价格指数来看,8月9日Myspic综合钢价指数149.43点,比年初仅仅上涨14.5%,涨幅并不大;其次从现货价格来看,截止到8月4日,主要钢材品种价格与2016年底相比上涨幅度均不大:螺纹钢(φ25mm)涨18.47%,普通高速线材(φ6.5mm)涨18.25%,热轧带钢(180*2.5)涨10.06%,无缝钢管(219*6)涨8.86%,热轧普通薄板(3mm)涨6.64%,冷轧普通薄板(1mm)涨0.95%。其中螺纹钢涨幅最大,也不到20%;而冷轧薄板基本上没涨。市场仅用螺纹钢价格涨幅就判定钢材价格全面上涨有失偏颇。况且螺纹钢价格涨幅居首也是受“地条钢”出清影响较大,有其特殊性。因此,无论是从钢材价格指数还是市场现货价格来看,钢价的上涨只能算是理性回归,算不上暴涨。

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